4月16日晚，开立医疗（300633.SZ）披露2025年报，公司全年实现营业收入23.09亿元，同比增长14.65%；归母净利润1.97亿元，同比增长38.54%，归母扣非净利润1.80亿元，同比增长63.41%，下半年公司业绩显著修复，带动全年业绩稳健增长，龙头企业经营韧性凸显。同时公司发布2025年度权益分派计划，拟每10股派现1.8元（含税），合计派现7745.80万元，积极履行股东回报承诺。

2025年，国内医疗设备行业逐步走出调整周期，终端招采规模持续回升，行业对高端化、智能化产品需求持续提升。作为国产超声与内镜领域龙头，开立医疗紧抓国产替代与产业升级机遇，四大核心产品线协同发力，高端新品密集落地，国内中标金额创历史新高，全球业务加速突破，多产品线战略全面进入收获期。同时，公司加速推进“设备+AI”融合创新，以技术赋能产品升级，高质量发展再上新台阶。

经营业绩稳步提升，四大业务线全线突破

2025年，开立医疗聚焦超声、消化与呼吸内镜、微创外科、心血管介入四大板块，产品竞争力持续增强，市场份额与中标率稳步提升，发展动能充沛，充分彰显国产医疗设备龙头的品牌影响力与市场认可度。

基石超声业务全年收入实现12.37亿元，同比稳增4.52%，稳居国产超声厂商市占第二、全球前十。报告期内，公司完成高端全身超声S80、高端妇产超声P80系列产品全面升级，持续优化高端便携超声X11、E11系列性能，发布兽用超声新品ProPet E10/EQ，产品矩阵进一步完善，高端化优势持续巩固。

核心增长引擎内镜业务全年收入10.14亿元，同比高增27.42%，稳居国产消化内镜品牌第一，市占率快速提升。年内4K iEndo智慧内镜平台HD-650实现稳定量产上市，两款适配iEndo平台的超细电子支气管镜同步落地，并推出国内首个获CE认证的超声电子支气管镜EB-UC5，高端镜种取得关键突破，填补国内技术空白。

微创外科业务迎来规模放量，成为重要增长曲线。公司的SV-M4K200系列4K三维荧光内窥镜摄像系统上市8个月成交超百套，推动公司硬镜市场份额跃居国内第五，2026年有望延续高增。公司同步推出超细电子鼻咽喉镜、新一代围术期便携式超声主机等新品，完善以多镜联合、超腹联合为核心的围术期多模态精准微创解决方案，凭借国内唯一自主研发硬镜、软镜、围术期超声的独特优势，构建强劲差异化壁垒。

心血管介入业务取得里程碑进展，血管内超声（IVUS）业务收入同比大增200%，国内IVUS临床植入量跻身行业前列，累计导入800家医院并获得良好临床反馈，为第二轮集采报量筑牢基础。高端新品推出方面，公司新上市三款V-reader® 20系列新品，推出两款高频率超声导管，成为全球少数掌握60MHz高频IVUS导管技术的企业之一，高端IVUS领域领先地位进一步夯实。

研发投入持续加码，“设备+AI”成果加速落地

开立医疗长期保持高水平研发投入，为产品迭代与技术突破提供坚实支撑。2025年内，公司研发投入4.96亿元，占营收21.47%，保持高位水平。截至年末累计拥有境内外发明专利、实用新型专利、外观设计专利共计1150项，拥有软件著作权330项，创新成果储备充足。

报告期内，公司的“设备+AI”战略实现阶段性落地，技术优势全面显现。在超声领域，公司发布业内首个基于超声主机系统的“声析”妇科大模型，第六代AI产前超声筛查技术凤眼S-Fetus 6.0完成临床验证，累计在多领域发布和更新超20项AI技术；在内镜领域，iEndo系列4K智慧内镜平台是业内首款融合内置AI成像功能与外置AI辅助诊断模块的产品，在内镜质控方面，公司的胃部质控、胃肠部质控AI软件持续迭代，肠道息肉检测AI软件稳步推进注册申报，以AI辅助提升内镜诊断效率与质控水平，构筑长效创新护城河。

开立医疗表示，未来将持续深化“设备+AI”战略，与各产品线进行深度融合：超声领域战略聚焦妇产、外科等专科，持续迭代凤眼S-Fetus技术，通过AI赋能提升诊断质控水平及标准化；内镜领域以iEndo智慧平台为核心，扩大智慧内镜在三甲医院的规模化应用；IVUS领域推进“冠状动脉易损斑块智能辅助识别”等AI项目落地，助力临床精准诊疗。

国内国际双轮驱动，国产龙头稳步迈向全球领先

2025年，开立医疗成功完成从单一产品向多产品线矩阵的战略转型，并于国内国际市场双向发力，海外市场收入同比增长17.46%。依托完善本地化海外运营体系，公司在超声、内镜传统业务维持优势的同时，加快微创外科、动物医疗等新兴业务落地，在多个海外重点市场取得实质性突破，推动全球化业务布局迈入全面收获期。

报告期内，公司的Pluto系列超声凭借AI技术成功打入海外中高端市场，超声内镜系统进入近30个国家，微创外科M4K120/220系列凭借优越图像质量上市即获认可，ProPet系列与V-2000系列动物医疗设备在欧美宠物医疗市场迅速建立差异化竞争力，成熟产线与新兴业务齐头并进，全球化竞争力持续增强。

展望未来，公司将坚守战略定力，持续深化“设备+AI”融合创新，以临床需求为导向，不断提升高端产品竞争力与市场占有率，凭借多产品线协同、技术创新引领以及全球化布局优势，开立医疗有望持续推进国产医疗设备高端替代，全力迈向全球领先的医疗设备企业，为健康中国建设与全球医疗事业发展贡献力量。