复宏汉霖在港交所敲钟上市，首日“破发”！

复宏汉霖 9月25日在港交所敲钟上市，发行价为49.60港元/股，而首日开盘价为47.45港元，后一度跌至46.65港元，又在收盘前一小时涨至49.50港元，收盘时49.45港元，跌0.30%。

据不完全统计，自2018年港交所推出IPO新规后，已有7家内地无营收生物科技公司赴港上市，分别是：歌礼制药、百济神州、华领医药、信达生物、君实生物、基石药业、复宏汉霖。

首家上市的无盈利生物科技公司歌礼制药（01672.HK）在敲钟当日收跌14%，14港元/股的发行价在13个交易日内腰斩，跌至7港元/股附近，此后华领医药、百济神州等公司也都快速破发，跌幅从四分之一至二分之一不等。

信达生物、君实生物、基石药业相比发行价都有不同程度的上涨。

▲7家内地无营收生物科技公司赴港上市情况

但从整体看来，港交所对未盈利上市企业还是持谨慎观望态度，没有出现过分追捧的倾向。同时，这些企业的市值溢价则是与企业本身的研发实力紧密挂钩。从长时间来看，市场能够给其相对公允的市值评估。

回头来看，复宏汉霖的上市之路，

• 2016年8月，复宏汉霖递交新三板的上市申请书，但却迟迟未能成功登陆。

• 2018年9月，适逢港交所允许未取得收入或盈利的生物科技公司在港申请IPO，复宏汉霖宣布撤回新三板挂牌申请，转战港交所。

• 2019年6月，港交所披露消息称，由于审计报告有效期届满等原因，复宏汉霖此前递交的上市申请资料已处于失效状态。

• 2019年7月5日，复宏汉霖再次向港交所提交更新后的上市申请。

• 2019年9月25日，复宏汉霖在港交所上市……

复宏汉霖还是在国内一众发展迅猛的新兴生物制药公司中脱颖而出，并成为中国本土“医药新势力”的代表。

其主要致力于应用前沿技术进行生物类似药、生物改良药以及创新型单抗的研发及产业化。

与信达生物“专注创新，生物类似药做辅助”的研发方向不同，复宏汉霖则采用“从生物类似药出发，逐步过渡到创新药”的战略。

其中，复宏汉霖在中国仿制药市场迎来突破：

• 首款重磅产品汉利康®（HLX01，利妥昔单抗）已获国家药监局上市注册批准，成为首个获批上市的国产生物类似药。

• 另一重磅产品HLX03（阿达木单抗）也已获得国家药品监督管理局新药上市申请受理。

截至目前，

• 复宏汉霖的产品线覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。

• 13个产品、1个联合治疗方案已完成22项适应症的临床试验申请，累计获得全球范围内29个临床试验许可（中国大陆19个，中国台湾3个；美国3个；欧盟、澳大利亚、乌克兰和菲律宾各1个）。

• 在中国上海、中国台北和美国加州三地设有研发中心。

▲复宏汉霖在研产品

大浪淘沙，港股对未盈利医疗企业来说，是机遇还是陷阱？还需要医疗企业用自身实力来交出答卷。

随着中国整体国力的增强以及创新企业的不断涌现，医疗行业孕育出独角兽的几率会越来越大，我们期待复宏汉霖的新模式能够抓住现在与未来！