2019上半年医药及医疗器械企业并购市场回顾

在中国人眼里——看病，可能是与 “衣食住行”并列的头等大事。而在中国，医药及医疗设备相关行业在现阶段发展情况如何？普华永道2019年上半年企业并购市场回顾已经出炉！所谓以微知著，我们不妨首先从医药行业开始，从并购情况洞察行业整体发展情况。

2019年上半年中国医药行业并购活动较为活跃，与2018年下半年相比，交易数量环比增长35%，交易金额增长45%达到108亿美元，其增长主要来源于境内战略投资者和财务投资者, 抵消了海外并购交易近72%的大幅下降。

总体并购数量达242宗，接近2018年上半年的历史最高值（258宗），其中来自战略投资者的并购数量环比增长近100%。

各类型投资者并购交易金额除海外并购外均呈现大幅增长，在中国并购市场整体下跌的背景下，体现出医药行业的避险特点。

在战略投资交易方面，制药板块和生物及生物技术板块在经历2018年下半年的下跌后大幅反弹。其中受港股和科创板对生物医药公司的上市政策影响，生物及生物技术板块交易数量创历史新高达到40宗。制药板块交易数量和金额均攀升至接近去年同期的历史高位。

从海外交易角度看，2019上半年医药行业中国大陆企业海外并购数量从22起减少至13起，其中12起出现在北美地区。

总结：2019年政治和经济的不确定性使得私募股权基金和风险资本的投资趋于谨慎，因而更多地投资于医药这一避险行业；另一方面，医疗行业改革政策驱动国内战略投资者交易数量和金额相比2018下半年强势增长88%和90%。

与火热的医药行业并购截然不同的是，2019年上半年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降89%至7.7亿美元，为近5年最低。

相较2018年下半年，2019年上半年各类投资者的并购交易金额均大幅下降，创历史新低，国内战略投资者和私募股权基金均未进行大型交易，海外并购降至冰点。

尽管如此，各类型投资者并购交易数量除海外并购外均有所增长，表明中小型并购仍有合理的活跃度。

在战略投资领域金额来看，除体外诊断和影像类别外，各类别的交易金额均有明显下降。而从投资类别来看，体外诊断、影像设备和耗材仍然是2019年上半年的投资重点，实验仪器的批发等与医疗器械相关的其他领域的并购数量有所上升。

从海外交易角度看，2019上半年中国医疗器械行业仅有财务投资人进行海外并购活动，国有企业和民营企业在本期没有进行跨境交易；发达国家经济体依旧是海外并购的主要目的地。

总结：考虑到经济和政治的不确定性，医疗器械行业投资者的风格趋于谨慎，而卖方观望情绪浓厚；而相对应的风险基金依然保持活跃度。