GPS三巨头2018年报抢先看!医疗的独立与转型未来

2019-02-02 10:40:09 Alicia

来源: MedTrend医趋势



M

 EDTREND

医趋势说


2018年终结业绩:

GE医疗:经历了跌宕的宣布独立,巨大的业务、人事变动;

西门子医疗:德国战车上市的第一个财年,稳健可能是最重要的信号;

飞利浦医疗:终于迎来了战略转型的第三年,转型战略是否成功,也该见分晓了。


随着GE的财报于1月31日出炉,医趋势一如既往带来最新报道。


2018年:

在医疗业务领域,GE医疗第一,西门子医疗第二,飞利浦第三;医疗业务均保持增长。


GE医疗:业绩稳定增长。即便经历了GE集团换帅的剧变,GE医疗的独立仍在有序节奏中


西门子医疗:2018年财报是西门子医疗独立以来的第一份年报。与GE医疗营收差距近40亿欧元,不过由于西门医疗2018财年仅计算了10个月的营收,假设西门子医疗每月业绩平均,西门子医疗与GE医疗营收差额仅10亿欧元。独立后的西门子医疗能否在2019年赶超GE医疗?


飞利浦:一直以来,飞利浦在三巨头中属于医疗利润率比较低的。经过长达三年的转型,飞利浦业务利润率由2017年的6.9%提升至2018年的11.4%,重回行业水平值,营收增长率也属于三家最高


三巨头2018年业绩总览:


2018全年

(百万)

GE

(美元)

Siemens

Healthineers

(欧元)

Philips

(欧元)

总营收

121,615

13,429

18,121

增长率

3%

4%

5%

医疗业务收入

19,784

13,429

10,329

医疗增长率

4%

4%

5%

医疗占比

16%

100%

57%

医疗净利润

3,698

2,309

1,179

医疗利润率

18.7%

17.2%

11.4%

▲GPS 2018年全年数据总览

注:①按照实时汇率计算,1美元=0.8743欧元,GE总营收约106,328百万欧元,医疗业务收入约17,297百万欧元。

②飞利浦的医疗营收仅考虑Diagnosis&Treatment和Connected Care&Health Informatics两个部分数据,个人健康板块不在医疗营收统计之列。


20190202_104239_995536.jpg


GE

整体营收


GE集团在2018年全年营收1216.15亿美元,同比+3%。增长主要受到石油&天然气(+33%)、航空(+13%)、可再生能源(+4%)、医疗业务(+4%)的驱动。


20190202_104409_836380.jpg

▲GE集团2018年营收数据

20190202_104425_956039.jpg

▲GE集团2018年各业务营收占比


医疗业务营收


2018年,伴随GE的动荡与资产重塑,GE医疗也几经变动:


  • 2017年11月14日,时任GE董事长&CEO的John Flannery 决定,GE将专注于医疗、电力航空这三条业务线, 将考虑退出大部分其他业务。

  • 2018年4月2日,GE医疗以10.5亿美元的价格向私人股本公司Veritas Capital 出售其信息技术业务(该业务包括财务管理、门诊护理和员工管理软件三大资产),并表示将专注于智能诊断物联网设备方向。

  • 2018年6月26日,GE医疗宣布将独立运作!

  • 2018年10月1日,GE轰动换帅!董事会任命LawrenceCulp为新任董事长兼CEO,立即生效。

  • 2018年11月16日,GE金融与TIAA银行达成协议,向TIAA银行出售旗下价值15亿美元的医疗设备金融资产(主要是医疗设备租赁与贷款合同,此次达成的仅是金融资产出售协议,而非整体业务出售。)

  • 2019年1月16日,GE医疗中国上线了其智选商城,提供面向行业的一站式医疗设备线上售后服务平台,开创了行业的先河。

  • 2019年1月24日,GE任命段小缨女士(Rachel Duan)为国际业务总裁兼首席执行官,全面负责GE在北美和欧洲以外的成长型市场的发展战略制定及运营。


2018年全年,GE医疗业务营收197.84亿美元,同比+4%。在动荡下保持了行业平均正向水准;


20190202_104441_503361.jpg

▲GE医疗2018年营收数据


订单量:208.97亿美元,同比+2%;

利润:36.98亿美元,同比+6%。是GE集团除可再生能源业务外(同比+20%),利润增长率最高的业务

利润率:由18.3%上涨至18.7%,略有增加。


未来发展


GE新任董事长兼CEO H. Lawrence Culp表示:“我们的战略很明确:降低资产负债表的杠杆率,强化业务。为了做到这一点,我们正在提高执行力、以客户为中心,在GE内部设定优先级。”


GE财报中提到,“随着医疗团队继续为分离做准备,他们在2018年结束了强势的一年”。意味着GE医疗的剥离将在2019年继续,按照原有计划,GE医疗最迟将在2019年年底上市,开启一个新的时代。


20190202_104458_278343.jpg


Siemens Healthineers


2018财年大概是西门子医疗最短的财年,财年从2017年12月1日开始,到2018年9月30日结束,历时仅仅10个月。(与西门子集团的财年不同,西门子2018年财年为2017年10月1日-2018年9月30日。)


整体营收


20190202_104531_146796.jpg

▲2018财年,西门子医疗的营收增长(+4%)、利润率(17.2%)均达成目标


2018财年,西门子医疗整体营收134.29亿欧元。与2017年相比,受强劲外汇逆风的影响,营收略有下降(相差2.48亿欧元,-2%),可比增长+4%,主要受影像临床治疗业务的推动。


基于成功IPO上市,成本节约计划进入正轨,逐步建立精益文化,影像、诊断、临床治疗三大领域的产品线搭建等因素,西门子医疗将其2018财年描述为“成功且激动人心的一年”。


部门业务营收


20190202_104554_239329.jpg

▲西门子医疗业务架构

20190202_104614_955471.jpg

▲西门子医疗各业务占比


20190202_104633_374997.jpg

▲西门子医疗2018年业务营收数据


西门子医疗各业务营收增长受到汇率的强不利影响,但是在可比的基础上,三大业务都处于增长状态。


影像业务:营收81.53亿欧元,在总营收中占比60%,同比与2017年持平,可比增长为+6%。

  • 营收增长主要由产品和服务业务驱动,其中超声、CT以及X射线业务涨幅最为显著。

  • 中国快速增长的市场提振了亚洲和澳大利亚市场的营收;美国增长强劲,而欧洲、中东和非洲则呈现出喜忧参半的局面,德国等一些国家正面临压力。


诊断业务:营收39.62亿欧元,在总营收中占比29%,同比-5%,可比增长为+1%。

  • EMEA、亚洲和澳大利亚的可比收入增长部分被美洲收入下降所抵消。


临床治疗业务:营收14.79亿欧元,在总营收中占比11%,同比-2%,可比增长为+4%。

  • 增长主要是受到从开放式手术到微创手术的结构性转变的推动

  • 区域上,主要受到EMEA中国地区的推动。


区域营收

西门子在2017年底进行战略调整,将原有八个大区精简为三大区:美洲区、欧洲区和亚太区(含澳洲市场)


20190202_104654_653223.jpg

▲西门子医疗区域营收数据

11.jpg

▲三大区域营收占比


在可比的基础上,所有区域的营收都有适度增长,主要由影像业务驱动。


欧洲区:成熟市场(欧洲、非洲、中东等地区):营收44.09亿欧元,同比+2%,可比增长+4%。增长由三大业务驱动。德国地区营收略有下滑。


北美市场:营收52.90亿欧元,受到非常强劲的外汇逆风的影响,出现最大的下滑,同比-5%,可比增长是+3%,由影像的强劲增长推动的。


亚太区(澳洲市场):营收37.30亿欧元,同比-1%;可比增长+4%。中国市场一转Q3的下滑局面,继续保持所有区域最好的增长态势(同比+4%,可比增长+6%),影像业务增长强劲。


未来发展

2019财年,西门子医疗将继续其成本控制计划,优化相关流程。并采取措施解决西门子医疗诊断业务利润率偏低的问题。(2018财年,西门子医疗诊断业务利润率仅12.1%;影像业务利润率19.4%,临床治疗利润率19.6%。)


西门子医疗正积极布局数字化和人工智能。其AI影像解读平台AI-Rad Companion已经进入510(K)审批,临床决策支持系统AI-Pathway Companion、远程扫描助理syngo Virtual Cockpit正在研发中。



20190202_104726_983603.jpg


Philips


整体营收

2018年,飞利浦营收181.21亿欧元,同比+5%。主要由增长由诊断和治疗业务、个人健康业务驱动


订单数量:保持持续增长,同比+10%。

利润率:提高100个基点,至13.1%,高于2017年的12.1%。


与此同时,飞利浦提议将股息提高6%至每股0.85欧元,并启动新的15亿欧元股票回购计划。


20190202_104757_65812.jpg

▲飞利浦整体营收数据

20190202_104815_373067.jpg

▲飞利浦业务框架

备注:其他业务包括 HealthTech Other 和 Legacy Items .

20190202_104835_649498.jpg

▲飞利浦各业务在整体营收中占比


2018年,飞利浦各业务营收占比与2017年持平。


医疗业务:整体营收103.29亿欧元,同比+5%,占总营收的57%;

个人健康业务:营收72.28亿欧元,同比+3%。利润率提高至16.8%,主要是由于业务改善抵消了不利的货币影响。

其他业务:营收仅5.64亿欧元,在总营收占比3%。


医疗业务营收:


20190202_104905_606634.jpg

▲诊断和治疗业务营收数据


诊断和治疗业务:营收72.45亿欧元,可比增长+7%。利润率提高至11.6%。在飞利浦总营收中占比最大(40%),涨势最好。

  • 图像引导治疗超声的双位数增长,影像诊断低个位数增长;

  • 增长地区呈两位数增长,主要受中国拉美位数增长推动;北美、西欧等成熟地区的增长率则为个位数。

  • 近期推出的Ingenia Elition和Ingenia Ambition核磁共振成像系统在全球范围内需求强劲。Vereos Digital PET/CT获得CFDA批准。

*其他成熟地区包括加拿大、澳大利亚、新西兰、韩国、日本、以色列。

增长地区:除成熟地区以外。


20190202_104924_409055.jpg

▲互联关护及医疗信息化业务营收数据


互联关护及医疗信息化业务:营收30.84亿欧元,占飞利浦营收的17%,与2017年持平。利润率由于受到增长放缓和汇率的不利影响降至11.1%。

  • 医疗信息学较低的个位数增长,而监测与分析、治疗护理与去年同期持平。

  • 增长地区呈较高个位数增长,主要由拉美的双位数增长和中国的低个位数增长驱动;成熟地区呈较低个位数下滑,西欧和其他成熟地区增长被北美的下滑所抵消。


2018年财报中,飞利浦“创新的、增值的整合解决方案贡献了高达31%的营收,双位数增长


飞利浦再次强调“创新”是其价值创造的核心。为此,2018年里,飞利浦将其营收的9.7%投入到研发中,总金额达到18亿欧元。作为数字化医疗领域的活跃份子,飞利浦研发金额的60%都投入到了软件和数据领域。


区域营收


20190202_104941_780933.jpg

飞利浦2018年区域市场营收


北美:飞利浦最大的市场,贡献了35%的营收。

西欧:贡献22%的营收。

其他成熟地区:仅占总营收的10%。

增长地区:占比33%,营收增速最快。所有业务都呈增长态势,诊断和治疗业务更是呈双位数增长。


未来发展


20190202_105004_308696.jpg

▲飞利浦2019-2020三大业务发展目标


飞利浦公布了其2019-2020年三大业务的发展目标:

诊断和治疗业务:营收增长保持在5%-7%,利润率保持在14%-16%;

互联关护及医疗信息化业务、个人健康业务:营收增长保持在4%-6%,利润率保持在16%-18%。


2017年,我们看到飞利浦持续剥离非核心资产,聚焦医疗业务;

2018年,我们看到西门子医疗在法兰克福独立上市,成为20年来德国最大的IPO;

2019年,我们将迎来GE医疗的独立上市。

三巨头将真正地就医疗业务进行PK,谁能笑到最后,走得最远?


“2018是过去10年中最差的一年,但可能是未来10年里最好的一年”。昔年已逝,祝愿大家在2019年,乘风破浪!

备注:以上数据来自三巨头的季报和年报等资料。


医趋势原创,版权所有,严禁抄袭,违者必究


分享: 分享

MedTrend  ∣ 医趋势

医疗前沿资讯 | 趋势观察洞见 | 组织与领导力 | 人才解决方案

扫一扫上方二维码或长按,识别二维码,加关注