GDP下降6.8%，109家医疗上市公司2020年Q1业绩预告！

刚刚，国家统计局公布了2020年一季度中国经济运行的主要数据。经初步核算，一季度GDP总值206504亿元，按可比价格计算，同比-6.8%，这是自1992年以来，GDP增速首次出现季度性的萎缩。

▲2020年Q1中国重磅经济数据

新冠病毒的影响对全球企业业绩的影响应该超过大萧条和两次世界大战，医疗行业的需求比任何时候都急迫。

疫情下的三个月，医疗市场从经历“双黄连”、莲花清瘟、抢口罩到抢检测试剂、呼吸机等风波后，企业第一季度财务数据如何？

最近，医疗生物行业有109家上市公司发布2020年一季度业绩预告。53家企业业绩增长，56家业绩下滑，喜忧参半。

其中，迈瑞医疗、新和成、智飞生物为盈利榜单上的前三名，最低盈利预期分别为12.57亿元、8.68亿元、5亿元。与此同时，九安医疗和溢多利实现扭亏。

而在业绩下滑的企业中，有17家系首亏。其中

• 仟源医药预计亏损约4000万元到4500万元，盈利同比下降超300%，亏损幅度最大；

• 奥佳华预计亏损约3000万元到4500万元，盈利同比下降约200%；

• 吉药控股预计最多亏损3800万元；

• 和佳医疗预计最多亏损3100万元......

2020年一季度让不少行业愁云惨淡，但医疗行业中不乏发展稳定或是大展身手的药企，头部“马太效应”明显。109家发布业绩预告的企业中，53家企业实现业绩增长。

医疗器械 —— 迈瑞医疗

迈瑞医疗作为当前医疗器械行业龙头企业之一，受新冠疫情影响，监护仪、呼吸机、输注泵、便携超声、移动DR等多种和疫情直接相关产品出现快速增长，拉动企业业绩增长，成绩最为耀眼。

并且，迈瑞表示，疫情海外扩张的背景下，公司承接了意大利、英国等监护仪、呼吸机等设备订单，截至3月底，向国内交付8万台设备、向海外交付超过4万台设备。

迈瑞医疗预计2020年一季度营收约44.92~48.82亿元，净利润12.57~13.58亿元，暂列榜首。

原料药 —— 新和成

紧随其后的是利润最高达9.7亿元的原料药企业新和成。疫情期间，新和成旗下企业维生素A和维生素E价格同比+50%，生物素同比+370%。

并且，位于欧洲全球维生素A/E龙头巴斯夫、帝斯曼收到严重影响，也为新和成创造了巨大的机会。

另一方面，随着印度封国，大多数原料药企业业绩迎来上涨。

原料药企业不止是新和成，金达威预计2020年第一季度盈利1.7亿元到2.4亿元，比上年同期上升30%到80%。金达威表示，期内维生素及辅酶Q10原料产品价格上涨，使得企业利润出现增长。

而同样依靠原料药销售的天宇股份一季度预计盈利约1.6亿元至1.7亿元，增长24.84%到32.64%。

疫苗 —— 智飞生物

作为国产疫苗龙头之一的智飞生物，当前预告可实现最高净利润5.5亿元，数值仅次于迈瑞医疗和新和成。

但企业明确表示，受疫情影响，预防接种门诊工作开展困难，主营业务增长放缓，业绩增幅仅在0%到10%之间。

本次疫情火了“连花清瘟”，因此以岭药业股价连续第三日涨停，并创下上市以来新高，市值达到415亿，年内以来股价已涨177%。

以岭药业预计一季度实现净利润4.33亿元到4.61亿元，同比增长50%到60%。这是自上市以来，以岭药业单季度盈利最多的一次。

除了以岭药业，生产抗病毒口服液的香雪制药业绩较同期上升150%到180%，达到7732.8万元到8660.74万元。

在海内外一度紧俏的口罩在今年一季度也销量暴增。

阳普医疗表示受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司核酸检测采血管、口罩等疫情相关产品的销售金额预计比去年同期增加约5200万元，合并报表口径整体营业收入预计约为14848万元，比上年同期增长33.78%，而净利润增长幅度为120%至150%。

英科医疗则几乎完全依靠防护手套就实现了254.57%-284.11%的净利润增长幅度，该公司预计其一季度净利润将达到1.2亿元-1.3亿元，几乎达到了其2019年前三个季度的净利润综合。

作为无创呼吸机龙头，鱼跃医疗一季度预告显示，企业的无创呼吸机等呼吸类产品、红外额温枪等体温检测类产品、“洁芙柔”手消等消毒感控类产品的出货量均大幅增长。因此，鱼跃医疗业绩同比增加50%到55%，达到3.7亿元到3.8亿元。

检测龙头华大基因表示，受疫情影响，市场对新冠病毒检测试剂盒的需求大增，由此导致公司整体营业收入预计较上年同期增长约增长35%到45%，实现1.3亿元到1.4亿元。而三鑫医疗也由于相关产品放量而出现业绩增长。

此外，振东制药的中药产品及中药材业务较去年同期增长，预计一季度盈利5145.48万元至6689.12万元，与同期相比最大可提升三成。

值得注意的是，也有企业在疫情中实现了扭亏。九安医疗凭借九安额温计为代表的测温系列产品销量增长，预计实现盈利约4000万元到6000万元，同比增长213.26%到269.89%。

溢多利凭借糖皮质激素原料药的营收大幅增长，预计实现盈利约1900万元到2100万元，同比增长204.65%到215.67%。

当然，在众多医药企业收获好业绩的同时，也有部分企业遭遇了经营困难。其中，药品需求下降、物流不畅、上游供应商复工复产延迟等次生问题频频提及。

整体来看，部分制剂生产企业、医疗服务企业、IVD企业均受到较大冲击。

在制剂药企中，吉药控股、莱美药业、亚太药业、康芝药业、博济医药、兴齐眼药、赛托生物等也纷纷出现亏损。

吉药控股迎来首亏，4月9日晚披露业绩预告，公司一季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损3300万元至3800万元，同比转亏，上年同期盈利2888.3万元

兴齐眼药4月8日业绩预告表示，受新冠肺炎疫情影响，2020年一季度营收较上年同期大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为-980.03万元至-1269.75万元，而去年同期盈利106.24万元，同比变动-1295.17%至-1022.47%。当日收盘，兴齐眼药股价下跌4.1%。

在医疗服务企业中，和佳医疗、透景生命受到阶段性影响。

和佳医疗也迎来首亏，4月10日发布2020年第一季度业绩预告，预计当期归属于上市公司股东的净利润亏损2600万元至3100万元。

在IVD企业中，迪安诊断表示，报告期内，受疫情影响2020年Q1，迪安诊断业绩同比下降88%到95%，进实现盈利300万元到800万元。

疫情让疫苗企业也很难过。除了业绩增速放缓的疫苗龙头智飞生物，同为疫苗头部企业，沃森生物表示，新冠疫情影响下，绝大部分疫苗接种门诊因新冠疫情防控要求而暂停接种疫苗。同时，受交通物流停运影响，疫苗产品配送也碰到很大的困难，因此企业业绩出现短期下滑。

当前A股一季报预告披露率为26.5%，大约有634只个股公布了一季度预告，其中225家企业预计业绩下降，259家业绩上升，29家预计扭亏，余下121家企业为减亏等情况。

A股中创业板预告纰漏率较高，截至 4 月 10 日，有 711 家创业板公司发布了 2020 年一季度业绩预告。那么我们就来看看疫情之下，创业板的韧性如何？

整体而言一季度增长-24.8%，达到2012年以来增速第二低位。

创业板龙头公司业绩增速仍相对有韧性：创业板市值前50%公司一季报预告业绩增速为13.5%（但相对于19Q3的28.7%和19Q4的32.2%仍明显下行）。

从市值来看

• 创业板中0-50亿市值一季度增长-90%；

• 创业板50-100亿市值一季度增长-28%；

• 创业板100-300亿市值一季度增长-33%；

• 创业板300-500亿市值一季度增长-9%；

• 创业板500亿以上市值一季度增长80%。

另外，创业板内生和外延增速均明显回落。

一季度创业板外延并购创历史新低，外延并购规模仅为6亿，同比回落81%，创2010年以来的最大回落幅度。受此影响，创业板20Q1外延增速仅为-43.0%，相对于19Q3的-7%继续恶化；

创业板内生增速仍在回落周期，盈利底滞后于主板，创业板内生增速进入回落周期：20Q1创业板内生增速-16.3%，相对于19Q3的13.4%继续下行。

从具体公司看，有 47 家公司预增超100%且净利润大于2000万元。其中医疗企业包括英科医疗、溢多利、博腾股份、香雪制药、贝达药业、宝莱特、美康生物、理邦仪器、康龙化成。

▲部分创业板医药企业营收预增超100%

与此同时，也有 46 家公司预减超 100%，亏损超 3000 万元，其中，依米康、佳沃股份、乾照光电、中能电气、国科微、恒泰艾普最大预减幅度亦超 10 倍。

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