2019中国上市公司500强排名出炉 12家医药保健公司入围

来源：CPhI制药在线  文丨Dopine

截止五一，中国大陆、中国香港、美国上市公司2019年财报基本披露完毕，中国上市公司500强榜单也顺势出炉（据东方财富Choice数据，按2019年公司营业收入）。

东方财富Choice数据显示：1）2019年中国上市公司500强门槛为190亿元，高于上年的176亿；2）2019年中国上市公司500强营收合计达到52.1万亿元，占上市公司总营收比例近80%。

根据GICS(全球行业分类标准) ，2019年中国上市公司500强覆盖工业、原材料、非日常消费品、房地产、信息技术、金融、日常消费品、公用事业、能源、医疗保健、通讯服务行业，其中医疗保健行业进入500强的企业共12家，数量上与2018年相同，合计营收上较2018年增加0.17万亿元（2018年中国上市公司500强中医疗保健合计营收0.89万亿元），但营收占比较2018年有所下降。

入围2019年中国上市公司500强的12家医药保健公司有一半营收在200亿元左右，其中国药控股、上海医药和华润医药营收在1800亿元以上，白云上营收为650亿元，接下来笔者将为大家分析下这12家医药保健公司及其业绩。

国药控股

国药控股是我国药品、医疗保健产品批发商、零售商和供应链服务提供商，2019年主营项目中的"三驾马车"--药品、零售、器械协同发展，实现全年425,272.73百万元营收，同比增长23.44%，其中分销业务收入达3,373.17亿元人民币，同比增长20.02%；零售业务收入198.03亿元人民币，同比增长33.77%；医疗器械业务收入692.93亿元，同比增长40.06%。

医药分销上，国药控股凭借已形成的一体化医药供应链以及先进的供应链管理模式，进一步推动分销网路的下沉，加强二、三级医院、民营医院、社区医疗、乡镇卫生院等医疗终端的覆盖和服务能力，并在2019年先后收购安徽省（医药）集团股份有限公司和贵州意通医药股份有限公司（70%股权）。零售业务上，在「批零一体化」战略的引领下，积极完善省级平台建设，推行统一的标准化建设和连锁认证体系，促进零售品牌的整体升级，此外充分利用分销供应链体系优势及医院客户资源的积累，构建专业药房体系，截止2019年22月31号，公司国大药房门店覆盖全国19个省、直辖市和自治区，拥有5021家零售药店，专业药房门店达到1183家，覆盖全国30个省、直辖市和自治区。医疗器械上，2019年大力推进业务整合，加强资源对接，加深上下游企业战略合作，探索专业化综合服务方案，推进医用耗材供应链管理。

上海医药

上海医药是沪港两地上市的大型医药产业集团，主营业务覆盖医药工业、分销与零售，2019年围绕"创新、集约化、国际化、融产结合"四大发展战略，实现营业收入1865.66 亿元，同比增长17.27%，其中医药工业实现收入234.9亿元，同比增长20.7%；医药商业实现收入1630.76亿元，同比增长16.8%。

医药工业上，上海医药2019年过亿品种35个，较2018年增加4个。此外，公司在海外市场获批的原料药和制剂品种都进一步扩充。研发上，2019年公司研发总投入合计15.09亿元，费用化投入13.50亿元，同比增长27.22%。其中34.13%的自主研发费用投向创新药研发，并取得较多阶段性进展，如SPH3127完成了临床II期全部患者的入组，且启动两个新适应症的探索研究；雷公藤抗类风关适应症获得临床默许，抗艾滋适应症启动Ⅱ期临床试验，并完成首例受试者入组。此外，公司2019年共有5个品种通过一致性评价。

医药商业上，上海医药通过收购四川国嘉，提升在西南地区的影响力，并完成对江苏、黑龙江、吉林等省的省平台建设及网络延伸布局，进一步完善全国布局。同时对康德乐和辽宁外贸的融合工作也稳步推进，顺利达成发挥规模效应、快速提升盈利能力的既定目标。此外，上海医药充分发挥在进口服务方面的优势，与诸多跨国企业实现战略合作，借力政策东风，在重磅新药的推动下实现加速发展。据悉2019年公司新获得了17个进口新药的全国总代理权，包括达可替尼片、头孢他啶阿维巴坦钠、贝利尤单抗、培塞利珠单抗、阿利西尤单抗、恩扎卢胺等重磅品种。

新业务领域，2019年公司疫苗进口业务继续保持优势与高增长态势，累计为全国248家医院提供供应链延伸（SPD）服务，并根据每家医院个性化的需求，在整个供应链闭环中提供精益物流管理服务。此外，以电子处方平台为核心的线上业务蓬勃发展，全年流转电子处方超1000万单，创新金融业务累计服务患者近20万人次，镇江互联网医院的运行也步入正轨。

华润医药

华润医药是我国综合医药公司，业务范畴覆盖医药及保健产品的生产、分销及零售。2019年华润医药实现整体收入2,044.5亿港元，港币计算增长7.78%，盈利50.98亿港币，同比负增长32.68%，而公司负增长主要来自于旗下东阿阿胶，据悉2019年山东阿胶营收29.59亿，同比减少59.68%，归母净利润亏损4.44亿。

华润医药是国控、上药、华润三大全国商业巨头中制药板块大型商业公司，其制造业的重点之一是非处方药，旗下的三九、东阿阿胶、江中、天和、毓婷等都是全国知名品牌，据悉2019年以非处方药为核心包括营养保健食品在内的"自我诊疗"业务板块收入达港币132.64亿元。

2019年公司医药工业收入338.06亿港币，同比负增长3.53%，而医药商业板块营收137亿人民币，同比增长50%。截止2019年华润医药商业的分销网络覆盖至全国28个省、直辖市和自治区，客户包括2、3级医院7000家左右，基层医疗机构47000余家以及零售药房近55，000家。

此外，2019年公司围绕"改革创新，质量发展"的战略总方针努力推动战略落地，生物药布局取得突破性进展，通过实施多个国际业务合作项目和优质并购项目加快对上游产品和下游渠道资源的整合，加快培育高潜力业务，大力推进一体化布局。

白云山

2019年白云山营业收入为649.52亿元，同比增长53.79%，但实现归属于公司股东的净利润为31.89亿元，同比下降7.33%。其中公司两大明星产品依然业绩表现较好，以王老吉凉茶为核心产品的王老吉大健康公司主营业务收入102.97亿元，国产"伟哥"--枸橼酸西地那非片("金戈")毛利率再增加3.29个百分点，单品营收7.53亿元。

白云山业务分为"大南药"、"大健康"、"大商业"、"大医疗"四大板块，其中"大南药"、"大商业"板块毛利率分别减少4.89个百分点和0.22个百分点，而"大健康"板块增加7.38个百分点，达到50.81%的历史高位。值得一提的是，在大南药业务的18项主营产品中，只有5项产品毛利率为正增长。

2019年，公司研发费用5.77亿元，较2018年下降1.53%，与此形成鲜明对比的是销售费用，达63.85亿元，同比增长26.26%，其中非常重要的增长之一便是广告宣传费的增长。

华东医药

华东医药主要从事抗生素、中成药、化学合成药、基因工程药品的生产销售，以及中西药、中药材、医疗器械等的批零经销业务，是一家集医药研发、制药工业、药品分销、零售、医药物流为一体的大型综合性医药上市公司。2019年公司营收354.46亿元，同比增长15.60%，其中医药工业销售首次突破100亿元，实现了历史性跨越。

随着带量采购的持续深化与推进，仿制药的利润不断被压缩，公司开始全方位推动研发转型工作，通过自主研发+合作委托开发+产品授权引进（License-in）相结合的新药研发模式布局、加速企业创新，研发队伍实力快速增强，研发人员由550名迅速扩充至1078名。

2019年医药工业研发费用投入为10.55亿元，较上年同比增长49.14%，构建了以中美华东为中心的全球化研发战略协作生态圈，完善了研发项目立项审批与动态评估体系；科研创新取得新进展，全球首创口服小分子GLP-1新药TTP273获得一期临床批准，迈华替尼、利拉鲁肽等重点研发项目进入三期临床。此外，公司先后与美国R2、MediBeacon和瑞士Kylane公司达成战略合作，获得多个创新产品的国际商业化权益，进一步丰富了产品管线、增添发展动力。

云南白药

云南白药是创制于1902年的百年中华老字号品牌，中国驰名商标，名列首批国家创新型企业，2019年营收296.65 亿元，同比增长9.80%。其中省医药板块营收190.1亿元（同比+16.41%），医药批发、零售业务稳中向好；健康板块营收46.7亿(同比+4.75%)，亮点在于医学赋能"饮食习惯与口腔健康"，健康产业园智慧工厂取得阶段性成果(去年9月完成设备调试，具备国际先进水平的牙膏生产线9条，年产能5亿支)，第一支无人值守的牙膏试生产，标志着智能工业4.0时代的到来；中药资源板块营收13.68亿(同比+0.04%)，有序推进以"白药生活+体验店"为主导的新零售模式(持续强化从产业链前端到后端销售，例如"豹七三七"品牌)。

值得一提的是，2019年公司顺利完成了混合所有制改革第二阶段暨反向吸收合并控股股东云南白药控股有限公司的工作。

复星医药

复星医药是中国医疗健康产业集团，业务覆盖医药健康全产业链，包括药品制造与研发、医疗服务、医疗器械与医学诊断、医药分销与零售，其中以药品制造与研发为核心，并以医疗服务为发展重点。2019年复星医药实现营业收入 285.85 亿元，较2018 年增长 14.72%。

核心业务药品制造与研发上，2019年实现营业收入 217.66 亿元，较2018 年增长 16.51%。2019年，公司销售额过亿元的制剂产品增至 35 个，其中过 5 亿元品种达 10 个。值得一提的是，其利妥昔单抗注射液（汉利康）作为中国首个自主研发的生物类似药上市，核心产品非布司他片（优立通）、匹伐他汀钙片（邦之）和依诺肝素钠注射液的销量增长明显，分别为 105%、113%和57%。

医疗器械与医学诊断业务上，通过内生式经营和外延式并购，2019 年实现营业收入 37.36 亿元，较2018 年增长 2.66%。其中，合资公司直观复星"达芬奇手术机器人"作为目前全球唯一一个同时获得美国 FDA 和国家药监局许可上市的微创腔镜外科手术机器人产品，装机量和手术量均快速增长，2019 年装机量达 60 台，于中国大陆及香港手术量超 4 万例。此外，HPV 诊断试剂和地中海贫血基因检测试剂销售收入实现快速增长。

医疗服务上，2019年营收 30.40 亿元，较2018年增长 18.61%。目前已形成以珠三角大湾区、长三角、淮海经济区为医疗服务重点区域，专科和综合医院相结合的战略布局。截止2019年底，复星医药集团控股的 10 余家医疗服务机构核定床位共计 4328 张。此外，复星医药积极开拓基于互联网的新医疗服务内容和产品。

创新研发上，2019年复星医药持续完善"仿创结合"的药品研发体系，不断加大投入，2019年研发投入为 34.63 亿元，同比增长 38.15%，其中制药业务研发投入为 31.31亿元，增长39.12%。2019 年公司重点加大对小分子创新药、单克隆抗体生物创新药及生物类似药、CAR-T细胞药物的研发投入，系统性推进药品许可引进和注册以及仿制药一致性评价工作。

此外，复星医药还持续推进国际化战略，海外营收达66.22 亿元，较2018 年增长 12.12%。据悉报告期内共15 个仿制药产品获FDA 上市批准。为了丰富产品线，与全球细胞疗法企业ReNeuron 合作，引进了针对脑卒中后残疾及视网膜色素变性的细胞治疗产品，而且还获得 MimiVax 授权，独家临床开发和商业化胶质母细胞瘤免疫治疗产品。SurVaxM。

中国生物制药

中国生物制药是一家综合性兼集团化制药企业，主要透过应用先进的生物技术和中药现代化技术，研发、生产及销售多种促进人类健康的化学药品、生物药品及中药现代制剂。2019年营收242.3亿元，其中抗肿瘤产品收入54.3亿元，同比增长70.3%，而重磅产品安罗替尼大约贡献28亿元收入，预计未来随着适应症的获批，将成为公司肿瘤线最重磅的产品，硼替佐米和来那度胺分别贡献 1.7亿元、1.8亿元收入，未来有望受益于19年新医保目录调整实现放量，推动肿瘤线产品持续快速增长；

其他板块中，肝病产品实现收入57.4亿元，同比下降10.6%，增长乏力；心脑血管产品收入31.2亿元，其中厄贝沙坦/氢氯噻嗪片、瑞舒伐他汀钙量增价减，分别同比增长16.2%和14.8%，此外预计未来恩替卡韦和氟比洛芬会受集采冲击较大。

研发投入上，2019年约26.5亿元，同比增加26.8%，其中费用化开支达24.0亿元。目前研管线中约有40个品种处于报产阶段，PD-1单抗、阿达木单抗、重组凝血八因子有望于20～21年上市。值得一提的是，2020年初公司重磅吸入制剂布地奈德混悬液的获批上市，预计首年有望创造5～10亿元的收入。

恒瑞医药

恒瑞医药是集科研、生产和销售为一体的大型医药上市企业，是国内大型抗肿瘤药物的研究和生产基地，也是国家定点麻醉药品生产厂家。2019 年公司营收232.89 亿元，较去年同期增长了 33.70%。受益益于卡瑞利珠单抗、注射用紫杉醇（白蛋白结合型）、吡咯替尼等重磅新品种的增量，2019年公司抗肿瘤线增速迅猛，达43.02%，麻醉线受到盐酸右美托咪定集采影响，增速略低，达18.35%，而造影剂增速达38.97%。

高速增长的背后，是更高速增加且全部费用化的研发费用，2019年公司研发费用38.96亿元，同比增长45.90%。2019年注射用卡瑞利珠单抗、注射用甲苯磺酸瑞马唑仑获批上市，此外卡瑞利珠单抗肝癌二线、非小细胞肺癌一线、食管癌二线，以及氟唑帕利 BRCA 突变卵巢癌适应症均申请上市并获优先审评资格。

此外，值得一提的是，2019年公司创新药马来酸吡咯替尼片和硫培非格司亭注射液通过谈判首次纳入国家医保目录，阿帕替尼续谈成功，这将大大减轻患者负担，进一步提高创新药可及性。

石药集团

石药集团是一家集创新药物研发、生产和销售为一体的国家级创新型企业，2019年营收221.03亿元，同比增长24.8%，研发费用为20亿元，较2018年增加6.58亿元。凭着产品自身的优势以及有效的销售策略，其创新药产品2019年实现129.75亿元销售收入人，增长48.4%。其中恩必普的销售收入增长35.8%，抗肿瘤药品的销售收入增长148.8%，成为集团业绩增长的双引擎。

据公司官网，2019年初2020年3月30，公司共有10个产品在国内获得药品注册批件，16个产品获得临床试验批件，17个产品通过仿制药一致性评价。此外，公司的马来酸左旋氨氯地平片（商品名玄宁）被FDA完全批准上市--成为我国首获FDA完全批准上市的新药。

人福医药

人福医药是湖北省医药工业龙头企业和国家级企业技术中心，主要从事药品的研发、生产和销售，2019年营业收入218亿元，较上年同期增加31.7亿， 同比增长 17.03%，2019年研发费用支出为5.9亿元，较上年同比增长22.11%。

值得一提的是，2019年人福医药销售费用为39.97亿元，较2018年度的36亿元，增长10%，主要用于加强队伍建设、市场准入、渠道拓展、临床应用等工作。

天士力

天士力是我国中药现代化的标志性企业，2019年公司营收190亿元，同比增长5.6%，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.46亿元，同比下降29.58%。

公司主要业务分为医药工业及医药商业两个板块，其中2019年医药工业收入下降12.79%，而医药商业收入127亿元，保持17.99%的增长。医药工业中，中药板块2019年收入同比下滑19%至43.5亿元，化学制剂收入同比增长7%至16.1亿元，生物药(基本为普佑克收入下滑5%至2.2亿元。值得一提的是，生物药普佑克、中药注射剂丹参多酚酸和益气复脉通过谈判入围国家医保，普诺克已完成急性脑梗III期与急性肺梗II期的临床入组，预计2020年有望实现新适应症报产。

此外，2019年天士力进行内部组织变革，加强营销终端的数字化、精细化管理，并取得预期结果。这也体现在公司2019年现金流、工业应收账款两个指标取得大幅改善，其中现金流量净额达16.8亿元，同比增长12.5%，而工业应收账款由2019年初的36.04亿元降至28.41亿元，下降了21.17%，为过去几年新低。