山雨欲来 —— 高值耗材“4+7”前夜的骨科五巨头财报

2019-06-20 11:17:38 Alicia

来源: MedTrend医趋势



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 EDTREND

医趋势说

近日,国务院与中央改革委员会对高值耗材做了重大部署,高值耗材“4+7”即将拉开序幕。而早在年初,各个地区已经开始拉开高值耗材降价序幕。


骨科作为高质耗材最重要的领域之一,受到波及无可避免。2019年Q1,全球五巨头的骨科业务业绩如何,我们一起来看一看!


2019年Q1:

全球骨科市场的排名与2018年保持一致,五巨头的排位依次为强生DePuy Synthes、捷迈邦美、史赛克、美敦力和施乐辉。


强生DePuy Synthes 其骨科业务是五巨头中唯一下滑且持续下滑的,主要是由于Cordman神经外科事业部的剥离让其脊柱业务持续下滑。


捷迈邦美骨科业务在集团中占比最高,达91%;其牢牢占据第二的位置。


史赛克骨科业务增速在Top5中第,达到7%,业绩亮眼,其骨科所有业务全部实现增长。


美敦力占总营收9%的脊柱业务在Q1与去年持平,但在施乐辉收购与剥离的压力下,美敦力要如何保住自己的行业地位?


施乐辉与美敦力骨科的差距保持持平(2018/2019年Q1两者骨科营收差1亿美元左右),美国市场为其最大的推动力,增长4.5%

 

2019年Q1

($/百万)

DePuy

Synthes

捷迈邦美

史赛克

美敦力

施乐辉

总营收

6459

(强生医疗器械)

1976

3615

7384

1202

增长率

-4.6%

-2.1%

8.5%

8%

0.5%

骨科业务

收入

2204

1801

1507

652

546

骨科业务

增长率

-2.2%

 -1.6%

7%

0%

0.2%

骨科业务

占比

36%

91%

43%

9%

45%

骨科 Top5 2019年Q1财务数据

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DePuy Synthes


整体营收


强生医疗器械在2019年Q1总营收64.59亿美,同比-4.6%介入解决方案(原心血管业务)和视力保健成为强生医疗器械的增长支柱。


强生的骨科业务在Q1中,继续下滑,营收22.04亿美元,同比-2.2%。主要受美国市场业务下滑的影响。骨科与外科手术平分秋色,各贡献近总营收的36%。


骨科业务在医疗器械的整体营收占比中有所上升,2019年Q1占比为36%2017年占比35%,2018年占比仅33%)。


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▲强生原业务架构

*糖尿病护理是强生医疗器械业务之一,由Animas Corporation、Calibra Medical Inc和Life Scan三大板块组成。

  • 2017年,强生将Animas出售给美敦力;

  • 2018年6月,强生以21亿美元将Life Scan出售给私募股权公司Platinum equity。

目前还没有Calibra Medical Inc的出售消息,但强生医疗器械业务财报中糖尿病护理业务营收为0。


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▲强生医疗器械2019年Q1营收数据


骨科业务营收


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▲业务营收占比

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▲骨科2019年Q1营收数据


髋关节:营收3.61亿美元,同比-0.4%在强生骨科业务中占比最低,仅16%;增长主要来源于美国市场(+2.1%),国际市场-3.8%。

膝关节:营收3.69亿美元,同比-4.7%是强生骨科业务中在美国市场上唯一出现下滑业务(-2.2%),国际市场(-8.2%)的营收在竞争压力下大幅下滑(-8.2%)

创伤:营收6.85亿美元,同比-1.4%是强生骨科业务中在美国市场上获得增长最高的业务

脊柱&其他:作为强生骨科中占比最高的业务(34%),营收7.88亿美元。随着2017年2月,强生将Codman神经外科事业部以10.5亿美元卖给Integra,强生在2017年营收下滑4.0%,2018年下滑竟高达7.3%,2019年Q1下滑2.2%。


区域营收


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▲强生医疗器械区域营收数据


美国地区:仍是强生骨科的第一大市场,其贡献的营收在医疗器械业务营收中的占比略有上升,由2018年的33%上升为到36%,营收同比+0.9%。

国际地区:降低6.2%。


最新动态


  • 今年2月,强生宣布以34亿美元收购医疗器械公司Auris Health,加速强生进入手术机器人领域

  • 3月,强生表示将支付1.2亿美元,以解决髋关节植入设备在营销方面的诉讼问题。


在过去一年里,强生不断整合医疗器械业务板块,逐渐抛售糖尿病护理业务,将医疗器械的重心转向外科与骨科。

 


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Zimmer Biomet

整体营收


捷迈邦美2019年Q1总营收19.76亿美元,同比-2.1%


骨科业务(膝关节、髋关节、S.E.T.、Spine & CMF )营收18.01亿美元,占总营收的91%,占比与去年持平,但骨科业务营收整体下滑1.6%

注:S.E.T.包括外科、运动医学、足踝、创伤等业务。


骨科业务营收


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▲捷迈邦美2019年Q1营收数据


膝关节: 营收6.94亿美元,同比-2.7%,捷迈邦美所有业务中占比最高的业务(39%)。欧洲、中东和非洲下滑最厉害,高达7%。

髋关节:营收4.84亿美元,同比-1.6%,在总营收中占比27%。亚太地区为唯一增长区域(+1.9%)

S.E.T.:营收4.40亿美元,同比-0.6%。

Spine & CMF : 营收1.83亿美元,同比-0.1%。


区域营收


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▲捷迈邦美区域营收数据

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▲捷迈邦美区域营收占比


美国地区:捷迈邦美的第一大市场,贡献了60%的营收,但营收呈下滑趋势(-1.2%);

EMEA:贡献了23%的营收,同比+6.6%,是下降最大的市场;

亚太地区:贡献了17%的营收,Q1营收3.17亿美元,同比+1.4%,唯一增长的区域


最新动态


3月25日,FDA批准Zimmer Biomet旗下脊柱机器人系统ROSA ONE Spine,用于辅助微创脊柱手术。


公司预计2019年营收同比增长0.5%~0.5%,调整后营业利润率为27% ~28%。

 

 

 


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Stryker


整体营收


史赛克2019年Q1总营收35.16亿美元,同比+8.5%继续保持了五巨头中最快增速。

 

骨科业务(Orthopaedics+ Spine)营收15.07亿美元,同比上涨7%,占整个集团业务的43%,与2018年占比相同。其与美敦力的差距进一步缩小,由2018年Q1的4.3亿美元缩小到3亿美元。


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▲史赛克2019年Q1业务营收


骨科业务营收


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▲史赛克2019年Q1骨科业务营收(红线框住)


史赛克骨科所有业务全部实现增长。

Orthopaedics:营收12.50亿美元,同比+2.8%;

  • 膝关节:营收4.39亿美元,同比+4.9%。

  • 髋关节:营收3.36亿美元,同比+1.5%。

  • 创伤和四肢:营收3.96亿美元,同比+1.7%。

  • 其他:营收0.79亿美元,同比+2.1%。

脊柱:营收2.57亿美元,同比36.3%,增速最高,也是五巨头中脊柱业务增长最大的国际业务(+23.6%)和美国地区(40.9%)均迅猛。


区域营收


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▲史赛克2019年Q1区域营收


美国市场:史赛克第一大市场,贡献了集团总营收的73%,同比+11.5%。业绩亮眼,其骨科业务在美国市场均处增长。

国际市场:营收占集团总营收的27%,同比+1.1%。髋关节(-2.4%)、创伤和四肢业务(-1.2%)在国际市场有所下滑。


最新动态


2919年3月,史塞克以2.2亿美元收购以色列整形医疗设备公司OrthoSpace,获得其主打产品InSpace,改产品可用于治疗肩袖撕裂患者,作为肩部反转的替代方案。


史赛克预计2019年有机营收增长率将在6.5%~7.5%之间,预计调整后的每股摊薄净利润将在8.00美元至8.20美元之间。

 

 


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Medtronic


整体营收


美敦力2019年Q1区间为2018年4月28日到2018年7月27日。


美敦力集团在2019年Q1总营收为73.84亿,同比+8%

骨科所在的RTG(Restorative Therapies Group,恢复治疗业务)部门,营收19.49亿美元,同比+8%。


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▲美敦力2019年Q1整体营收


骨科业务营收


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▲美敦力2019年Q1 RTG部门业务营收数据


美敦力的骨科由Spine业务支撑。


2019年Q1骨科营收6.52亿美元,与去年持平,仅占总营收的9%。美敦力骨科以仅占集团营收9%的比例,硬生生在骨科市场占据了第四的位置,不容小觑。


区域营收


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▲美敦力区域营收

Non-U.S. Dev :非美国发达市场,包括日本、澳大利亚、新西兰、韩国、加拿大和西欧。

EM : 新兴市场,包括中东、非洲、拉丁美洲、东欧和不含在Non-U.S. Dev的亚洲国家。


美国市场:是美敦力的第一大市场,贡献营收高达52%,但是唯一下滑的区域(-4%);

非美国发达市场:占比33%,同比+4%;

新兴市场:占比最低(15%),但增长最高(+8%)。


最新动态


  • 2019年5月,美敦力宣布放弃Responsive公司的膝关节置换业务,以降低患者在髋关节和膝关节手术的成本。

  • 与此同时,美敦力宣布对Titan Spine进行收购,以期在在脊椎植入业务取得新进展,加强公司在脊柱领域的实力


美敦力脊柱之王的桂冠在2017年被强生夺去,其后一直未能夺回。此次年初的并购与剥离,美敦力又能否在2019年重夺桂冠?

*强生的Spine&Other在2017年营收37.25亿美元,美敦力的Spine仅营收26.41亿美元

 

 

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Smith & Nephew


整体营收


施乐辉在2019年Q1营收12.02亿美元,同比+0.5%。


施乐辉的骨科包含了整个修复业务(膝关节植入、髋关节植入)以及创伤部分。骨科业务2019年Q1营收5.46亿美元,同比+0.2%,占总营收的45%


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▲施乐辉2019年Q1总营收


骨科业务营收


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▲施乐辉2019年Q1骨科业务营收


膝关节植入:贡献2.61亿美元营收,同比+0.6%.

髋关节植入:贡献1.52亿美元的营收同比-1.5%,是骨科中唯一下降的业务

创伤业务: 贡献1.19亿美元营收,同比+1.3%,骨科营收中最大的增长点

其它:贡献0.14亿美元的营收,同比+2.4%


区域营收


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▲施乐辉区域营收


美国市场:施乐辉第一大市场,贡献了47%的营收,同比+4.2%,施乐辉营收增长的第一大驱动力。

其他成熟市场(欧洲、加拿大、日本、澳大利亚、新西兰):营收4.15亿美元,同比-6.8%,也是唯一下降的区域;

新兴市场:营收2.19亿美元,同比+0.5%。


最新动态


最近几年施乐辉一直在寻找新的业绩增长点,通过收购等手段来提高竞争力,扩大业务范围。

  • 2019年2月,施乐辉以30亿美元重金收购医疗器械公司NuVasive。NuVasive在全球骨科排名中位居第7,主要产品包括微创手术平台、颈椎、运动保护产品和术中检测服务等。

  • 年初,施乐辉收购了一家加州的小型膝关节置换手术工具制造商Ceterix。


Q1施乐辉与美敦力的差距仅仅1.06亿美元,此次的收购能否助力其在2019年坐上全球骨科第四的榜位,让我们拭目以待!


备注:以上数据来自各公司的季报和年报等资料。

 

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