来源： E药经理人　

作者： Jessie

4月23日，硕世生物发布2020Q1业绩报，收入比上年同期净增1.5亿，暴涨276.21%，扣非净利润同比暴涨近7倍，股价月涨幅68.7%。不是孤例！这是继达安基因预告净利润增长6倍来又一家IVD企业。热度继续！接下来，还要大规模开展核酸和抗体检测，机构预测月度规模可能达到50亿元，盘子该怎么分？哪些企业吃肉，哪些企业喝汤？

最大的利好消息来自4月22日，中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议指出，针对国内个别地方重现聚集性疫情等情况，做好常态化防控，大规模开展核酸和抗体检测。

会议指出，当前国内个别地方聚集性疫情又有发生，个别地方出现医院交叉感染。有关部门要立即派出工作组，指导相关地方彻查原因并公开通报，尽快阻断传播途径，补上防控漏洞，尤其要严防医院感染。做好常态化防控要提升检测能力，大规模开展核酸和抗体检测。

受此影响，核酸检测成为今日资本市场最受热捧的概念。

那么如何执行？核酸检测费用由谁来承担呢？

地方层面，沈阳卫健委11号文称，进一步扩大检测范围，做到应检尽检、愿检尽检。沈阳卫健委、医保局联合下发的通知显示，检测费用由市民个人承担，但单项最高限价为60元（相关检测试剂除外）。经沈阳第六人民医院的消息测算，进行一项核酸检测大致需要花费180元左右（试剂不同，价格可能略有变动）。

01 市值暴涨

4月22日收盘后，大规模集中检测消息放出，直接体现在今日的开盘上。其中，明德生物、达安基因、迈克生物几乎是开盘即涨停的节奏，最终也是以涨停收市。华大基因、迪安诊断、万孚生物盘中向涨停冲击了一波。科创板盘面上，硕世生物收盘涨幅18.14%。

而此前，核酸检测概念股实际上已经暴涨一段时间了，尤其是最近一个月。E药经理人统计了10家做核酸检测试剂的上市公司股价、市值情况（统计期间：3月24日至4月23日）。其中，累计涨幅最多的是明德生物为96.88%，涨幅最少也有22.38%。期间，华大基因增长了178亿元的市值，远超过其2019年累计市值增长。

值得注意的是，截至4月23日收盘，西陇科学的市盈率达到281.7，成为一众核酸企业中之最。然而，在一年零3个月前，西陇科学的投资者正在遭遇4个月停牌开板后却连续9个跌停的境地，且在此后不久，多名股东接连减持，不论减持原因系主动还是被动，彼时那一波投资者是凉透的。

除西陇科学外，像华大基因也曾面临股价颓靡不振，投资者常在深交所e互动上反映希望公司做好市值管理。还有万孚生物在经历2018年的那波下跌后，该公司少有机构研报。可是至今，疫情发生的几个月，该公司被密集调研，期间相关研报数量达到81份。

不过，核酸检测热度的起因是由于突发公共卫生事件引发，增长取决于疫情的发展，现在的暴增是否有业绩支撑？是否具有持续性？这是值得考虑的。

02 算账：每月50亿的买卖

按照每人次180元，如果大规模开展，显然是一笔不菲的“买卖”。

东兴证券预计，全国新冠病毒检测常态化后，月度检测量可达2763万人次/月。中央已经部署扩大重点地区核酸检测和血清抗体检测范围，在后疫情期，假设新冠病毒作为医院常规检测项目，以住院病人与发热门诊病人为主要筛查对象，估计全国月度检测量为2763万人份/月。

以该机构的估计检测量，乘以180元~200元的区间，理论估计月度规模在49.73亿元~55.26亿元，年度规模约在596.76亿元~663.12亿元。

值得关注的是，这是中央宣布大规模开展抗体和核酸检测带来的国内增量规模，而目前疫情严重的海外才是主要市场。如果参与到海外这一大市场，可就不止50亿了！

德国国家实验室亥姆霍兹感染研究中心研究人员3月底称，接下来的几周，将会进行几十万次抗体检测；截至美国时间4月18日，全美共检测357万人，有69.7万结果为阳性，检测阳性率高达20%，亟需更大范围的检测、筛查与感染患者的追踪、监控来实现更加有效的疫情防控。

截至4月17日，东兴证券估计海外疫情全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约8427万人份，而实际累计检测人数约为1436万人次，检测能力供给缺口巨大。

03 玩家有哪些？

按照上述盘算，加上海外月度超50亿元的规模该如何划分？

据了解，国内已经有109家企业的新冠病毒检测试剂盒获得国内外资格认证。截至4月5日，中国国家药监局已应急审批25个检测试剂，总体产能达426万人份/天，其中核酸检测试剂17个，抗体检测试剂8个。核酸检测试剂产能达到306万人份/天，抗体检测试剂产能达到120万人份/天。

如果按照产销率100%计算，每天总体产能全部被消耗，能给国内核酸检测试剂生产厂家创造约为4.69亿元的收入。

所以，虽然目前在国内只批准了25个检测试剂，但是却有109家企业在参与。很多企业一边在中国排队，另一面也瞄准着海外市场，譬如在在中国、美国、欧洲、澳洲等地区同时申报。

其中，华大生物已经获得中、欧、美、日、澳产品认证，迈克生物获得中、欧、美认证，另有达安基因、万孚生物在内的15家企业获得中、欧双证。

这些凭借多证加身的企业，正在市场上大口吃肉。当然，也有些很大一部分企业仅仅只有国外的认证，毕竟国内仅有20多家企业已经获批产品。这部分企业，有的虽未审批，却已经打着擦边球，开始了网上的预约检测的布局。

04 是否有业绩支撑？需辨别！

在一众行业衰退萧条时，核酸检测作为应急用品，成为“天之骄子”般的存在，但事实上也并不全是。

23日，硕世生物发布一季度报告，2020年Q1该公司实现收入2亿元，同比净增1.5亿元，同比涨幅为276.21%，归属于上市公司股东的扣非净利润为9453.32万元，同比暴增698.55%。公司主营体外诊断试剂、配套检测仪器等体外诊断产品。一季度，公司新冠检测试剂销量突增。

这是继达安基因预告净利润同比增长5.58倍-6.08倍以来，又一家飙升的公司。

“五证合一”的华大基因此前也公告称，2020年Q1预计实现归母净利润1.33亿元–1.42亿元，同比增长35.00%-45.00%。该公司表示，一季度受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，市场对新冠病毒检测试剂盒的需求大增。

而被密集调研的万孚生物亦是如此。4月21日，东兴证券再发研报对该公司维持强烈推荐评级。该机构称，万孚生物研发的3款新型冠状病毒检测产品取得了欧盟颁发的CE认证，获得进入欧盟市场资质。随着海外疫情的全面爆发，公司的海外订单需求旺盛，截止一季度末，已实现预收款项4.14亿元，为公司带来充裕现金流。新冠抗体产品已经覆盖到韩国、德国、意大利、巴西、委内瑞拉等20多个国家和地区，随着海内外订单的延续，预计公司二季度业绩增长依然可观。

其中，有个关键词：预收款项。对于医疗医药企业，只有在这种特殊情况，才可能有这种待遇。众所周知，过去药企的下游一般是医药流通企业，而流通企业再往下大部分比例是医院等医疗机构，应收账款周期长是正常的，更不用说预收了。

但有些例外，虽然有核酸检测试剂，西陇科学第一季度还是预计亏损了，该公司公告称2020年Q1归属上市公司股东的净利润-700.00万至-350.00万，同比变动63.38%至81.69%，化学制品行业平均净利润增长率为-4.86%。该公司50%是化学原料。

同样，博晖创新预计2020年Q1亏损1200万元至1380万元,下降幅度为91.03%至119.69%。该公司称，受新冠疫情影响，一方面，公司检测业务收入同比大幅下降，降幅近60%，对公司净利润产生较大影响；另一方面，血液制品收入同比增长近50%，净利润较上年同期明显增加。但因检测业务受疫情影响严重，综合来看，报告期归属于上市公司股东净利润仍然亏损。

艾德生物预计2020年Q1营收比上年同期减少23.96%，扣非净利润比上年同期减少47.56%，主要受报告期内股权费用摊销影响。

所以，能否有业绩支撑，还是需要综合业务比例等客观条件进行判断。虽然都在涨，真真假假、虚虚实实，谨慎跟风！

就不一一列举了，以下为上述10家核酸检测试剂公司的一季报汇总：

原标题：这家公司扣非净利润暴涨7倍，核酸检测市场谁吃肉谁喝汤？